फ्रेंकलिन टेम्पलटन ने 6 डेब्ट फंड को किया बंद

फ्रेंकलिन टेम्पलटन इंडिया, म्यूचुअल फंड्स स्पेस में सबसे बड़े एएमसी में से एक, ने अपनी 6 स्कीमों को डेब्ट म्यूचुअल फंड्स कैटेगरी में प्रभावी करने के लिए 23 अप्रैल 2020 को प्रभावी निर्णय लिया। यहां पर वाइंडिंग का मतलब है कि फंड हाउस स्कीम को बंद कर रहा है और वहां होगा इन योजनाओं पर कोई नया निवेश और मोचन नहीं। निवेशकों द्वारा इन योजनाओं में चल रहे सभी एसआईपी (सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान), एसटीपी (सिस्टमेटिक ट्रांसफर प्लान), या एसडब्ल्यूपी (सिस्टमैटिक विदड्रॉल प्लान) रद्द कर दिए जाएंगे और किसी अन्य लेनदेन की अनुमति नहीं होगी।

फ्रैंकलिन टेम्पलटन म्यूचुअल फंड द्वारा बंद की जा रही योजनाओं में शामिल हैं

फ्रैंकलिन इंडिया लो ड्यूरेशन फंड

फ्रेंकलिन इंडिया डायनेमिक एक्यूरल फंड

फ्रैंकलिन इंडिया क्रेडिट रिस्क फंड

फ्रैंकलिन इंडिया शॉर्ट टर्म इनकम प्लान

फ्रैंकलिन इंडिया अल्ट्रा शॉर्ट बॉन्ड फंड

फ्रैंकलिन इंडिया आय अवसर फंड

उपरोक्त धनराशि का सामूहिक AUM आकार लगभग 26,000 करोड़ है।

क्लोश़र का मुख्य कारण

फ्रैंकलिन टेम्पलटन म्यूचुअल फंड्स द्वारा योजनाओं को बंद करने के लिए निम्नलिखित कारण जिम्मेदार हैं:

क्रेडिट रिस्क एक्सपोजर: क्रेडिट रिस्क मूल रूप से उधारकर्ताओं द्वारा मूल और ब्याज भुगतान के संबंध में उधारकर्ताओं द्वारा गैर-भुगतान या डिफ़ॉल्ट के साथ जुड़े जोखिम हैं।

इस कारण से, ऋण पत्र या कम क्रेडिट रेटिंग वाले उपकरण (जो भुगतान पर डिफ़ॉल्ट होने की अधिक संभावना रखते हैं) उच्च जोखिमों को वहन करने के लिए निवेशकों को उनके बॉन्ड पर उच्च-ब्याज दर प्रदान करते हैं।

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सोने में निवेश कैसे करें ?

फ्रैंकलिन इंडिया की डेब्ट योजनाओं में क्रेडिट जोखिम की रणनीति थी जिसका अर्थ है कि इन फंडों के लिए "उच्च जोखिम, उच्च रिटर्न"। इन योजनाओं को निवेशकों के लिए अधिक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए कम रेटेड कंपनियों के बांड या कागजात खरीदने के माध्यम से उच्च ऋण जोखिमों के संपर्क में लाया गया था।

फिर अभूतपूर्व कोविद -19 संकट आया। भारत ने मार्च के शुरू में कोरोनवायरस वायरस महामारी का प्रकोप देखा जो सभी व्यवसायों को प्रभावित कर रहा था। यह अधिकारियों द्वारा देश में तालाबंदी के आवश्यक आरोप के कारण हुआ था। इस समय, डर ने बाजार पर कब्जा कर लिया है और यह अनुमान लगाना उचित होगा कि अधिक कंपनियां अपने भुगतानों में चूक कर सकती हैं, खासकर कम रेट वाले।

इस संकट के बीच, निवेशक अपने पूंजीगत घाटे के डर से उच्च ग्रेड गुणवत्ता वाले उपकरणों जैसे कि एएए कागजों में निवेश करने या रहने के लिए देख रहे हैं, जबकि कम ग्रेड के कागजात में अपने निवेश को भुनाते हैं।

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अब हम दूसरे कारण पर चलते हैं जिसके कारण यह हुआ

उच्च रिडेम्पशन दबाव और तरलता मुद्दे;- इस मंदी के बीच निवेशकों में उच्च भय और निम्न विश्वास के कारण विशेष रूप से ऋण जोखिम कोष के मामले में ऋण बाजार में भारी बिकवाली हुई। निवेशकों ने पिछले महीने में इन निधियों में से बहुत से मोचन किए। 31 मार्च को रिपोर्ट किए गए नंबरों से सामूहिक रूप से इन 6 निधियों का एयूएम 26% गिर गया है। इसके कारण इन योजनाओं में बहुत कम आमदनी और मांग और एएए-रेटेड कागजात के लिए उच्च मांग थी।

इसके साथ ही, महामारी के परिणामस्वरूप, बाजार पहले से ही तरलता के मुद्दों का सामना कर रहे हैं, जिससे फंडों को उचित दरों पर निवेश करना या बेचना मुश्किल हो गया है।

यद्यपि RBI ने बाजारों में तरलता की स्थिति में सुधार के लिए TLTRO जैसे आवश्यक उपायों की घोषणा की, लेकिन उन्होंने वास्तव में इन क्रेडिट जोखिम निधियों के लिए काम नहीं किया क्योंकि उच्च मोचन दबाव के खिलाफ इन योजनाओं के लिए कोई बहुत कम मांग नहीं थी।

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इसलिए निवेशकों द्वारा इन भारी मोचन को पूरा करने के लिए, फ्रैंकलिन इंडिया फंड्स को इन मोचन को निधि देने के लिए उधार पर निर्भर रहना पड़ा। सेबी के नियमों के अनुसार, एक म्यूचुअल फंड स्कीम में प्रबंधन के तहत फंड की संपत्ति का 20% उधार लेने की अनुमति दी जाती है, जिसमें अधिकतम 6 महीने तक तरलता की समस्या होती है। लेकिन मोचन इतने बड़े थे कि फ्रैंकलिन भारत को अधिक धन की आवश्यकता थी। इसने उन्हें कुछ योजनाओं के लिए एयूएम का 30% उधार लेने के लिए सेबी के लिए एक विस्तार अनुरोध दर्ज करने के लिए मजबूर किया जिसे मंजूरी दे दी गई थी।

इस योजना के तहत बढ़ती उधारी निवेशकों के साथ-साथ एएमसी के लिए भी बदतर स्थिति बना रही थी। उन्हें चुकाने के लिए, फंड को भारी छूट पर अपने कागजात को नष्ट करना होगा और अंततः निवेशकों के लिए उच्च नुकसान का कारण होगा।

इसलिए फ्रेंकलिन टेम्पलटन इंडिया ने इसे और अधिक मोचन और नुकसान से बचाने के लिए योजनाओं को हवा देना उचित समझा।

निवेशकों का क्या होगा?

निवेशक इन योजनाओं में रिडेम्पशन या कोई निवेश नहीं कर पाएंगे।

फ्रैंकलिन टेम्पलटन इंडिया ने सार्वजनिक रूप से घोषणा की है कि वे इस कोविद 19 संकट से बाहर निकलते ही कागजात और उपकरणों को नष्ट करने की कोशिश करेंगे। लिक्विडिटी की स्थिति बेहतर होने से फंड अपनी होल्डिंग को बेचने की उम्मीद कर रहा है। हालांकि, निवेशकों को उन योजनाओं के मैकॉले अवधि के आधार पर अपना पैसा वापस पाने के लिए और अधिक इंतजार करना पड़ सकता है, जो वे रखते हैं।

वर्षों में मैकाले की अवधि भारित औसत समय है जो कि फंड में निवेश के लिए परिपक्व होगा। दूसरे शब्दों में, निवेश राशि को पुनः प्राप्त करने के लिए।

फ्रैंकलिन इंडिया द्वारा जारी दिनांक 22 अप्रैल 2020 तक मैकाले अवधि के आंकड़े निम्नलिखित हैं।

योजना

वर्ष में मैकाले अवधि

Franklin India Ultra Short Bond Fund 0.38

0.38

Franklin India Short Term Income Fund

2.41

Franklin India Credit Risk Fund

2.37

Franklin India Low Duration Fund

1.17

Franklin India Dynamic Accrual Fund

1.95

Franklin India Income Opportunities Fund

3.94

निवेशकों के लिए ध्यान देने वाली बातें

फ्रैंकलिन टेम्पलटन इंडिया के अनुसार, वे निवेशकों को उनकी होल्डिंग पर भुगतान करने के लिए निम्नलिखित एप्रोच का उपयोग करेंगे:

जैसा कि स्कीम सेल-ऑफ के माध्यम से या स्कीम की परिपक्वता अवधि में भुगतान करती है, फंड पहले सेबी के नियमों के अनुसार अपने उधार और अन्य देनदारियों को चुकाने के लिए पैसे का उपयोग करेगा।

देनदारियों का भुगतान करने के बाद बचे हुए पैसे को निवेशकों को होल्डिंग में उनके शेयरों के अनुसार आनुपातिक रूप से भुगतान किया जाएगा।

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