शार्प रेशियो क्या है - फॉर्मूला, लिमिटेशन और इनफॉर्मेशन रेश्यो की तुलना

शार्प अनुपात (रेश्यो)

शार्प अनुपात क्या है?

नोबेल पुरस्कार विजेता विलियम F. शार्प ने 1966 में शार्प अनुपात बनाया और तब से यह निवेश के जोखिम के सापेक्ष वापसी के पसंदीदा उपायों में से एक है। शार्प अनुपात का उपयोग म्यूचुअल फंड के जोखिम-समायोजित प्रदर्शन का आकलन करने के लिए किया जाता है। यह अनुपात एक निवेशक को जोखिम भरी संपत्ति के मालिक होने के कारण उत्पन्न अल्फा या अतिरिक्त रिटर्न बताता है।

जोखिम-मुक्त परिसंपत्ति जैसे कि फिक्स्ड डिपॉजिट या सरकारी बॉन्ड द्वारा अर्जित रिटर्न के ऊपर और ऊपर प्राप्त किए गए रिटर्न आमतौर पर जोखिम-समायोजित रिटर्न होते हैं। इक्विटी फंड्स जैसे उच्च निवेश में निवेश करने पर निवेशक को "अतिरिक्त जोखिम" के संदर्भ में, उच्च रिटर्न दिखाई देता है। मानक विचलन का उपयोग करते हुए, निवेश में निहित जोखिम की गणना की जाती है। इस प्रकार, फंड द्वारा लिए गए जोखिम की प्रत्येक अतिरिक्त इकाई के लिए, एक उच्च शार्प अनुपात फंड के बेहतर रिटर्न देने की क्षमता को दर्शाता है।

शार्प अनुपात के उपयोग -

1. जोखिम-समायोजित रिटर्न माप

एक इकाई स्तर के जोखिम के संबंध में एक फंड की दक्षता का मूल्यांकन करने के लिए शार्प अनुपात एक सटीक तरीका है। एक पोर्टफोलियो का शार्प अनुपात जितना अधिक होगा, उसका जोखिम-समायोजित-प्रदर्शन उतना ही अधिक होगा। यदि आपको एक नकारात्मक शार्प अनुपात मिलता है, तो इसका तात्पर्य यह है कि आप वास्तव में जिस निवेश में निवेश कर रहे हैं, उसकी तुलना में आप जोखिम-मुक्त संपत्ति में निवेश करने के लिए अधिक सुरक्षित होंगे।

2. बेंचमार्क की तुलना करने में मदद करता है

निवेशक अपने मौजूदा या पसंदीदा फंड्स के साथ पीयर फंड्स की तुलना कर सकते हैं। निवेशक अपने वर्तमान या पसंदीदा पोर्टफोलियो के आउटपुट पर भी विचार कर सकते हैं।

3. फंड माप की तुलना

शार्प अनुपात को प्रदर्शन विश्लेषण के रूप में उसी श्रेणी में रखे गए फंड की तुलना करने के लिए एक विधि के रूप में उपयोग किया जा सकता है। इस पद्धति के माध्यम से, आप पुष्टि कर सकते हैं कि जोखिम का स्तर तुलनीय है और इसलिए जोखिम-समायोजित रिटर्न हैं। आप उन फंडों की तुलना भी कर सकते हैं जो समान रिटर्न प्रदान करते हैं लेकिन विभिन्न जोखिम सीमा पर हैं।

4. निधि की दक्षता का विश्लेषण करना

शार्प अनुपात एक पोर्टफोलियो की प्रभावशीलता पर प्रकाश डालता है। पोर्टफोलियो में किए गए अतिरिक्त जोखिमों की तुलना में, निवेशक इस अनुपात को देखकर प्रत्येक निवेश द्वारा बनाए गए अतिरिक्त रिटर्न का निर्धारण कर सकते हैं। इस कैलकुलेटर का उपयोग विकास शैली, मूल्यांकन शैली, या सभी निधियों के संयोजन का मूल्यांकन करने के लिए किया जा सकता है।

5. विभागों के विविधीकरण का विश्लेषण

शार्प अनुपात को निवेशकों द्वारा पोर्टफोलियो के विविधीकरण की आवश्यकता के आकलन के लिए एक तकनीक के रूप में उपयोग किया जा सकता है। यदि कोई निवेशक 2.00 शार्प रेशियो फंड में निवेश कर रहा है, तो यह उसके पोर्टफोलियो में एक और फंड जोड़कर अनुपात और जोखिम कारक को कम करने में मदद करेगा।

गणना कैसे करें?

म्यूचुअल फंड की फैक्ट शीट में आपको शार्प अनुपात आसानी से मिल जाएगा। यदि कोई निवेशक स्वयं इसकी गणना करना पसंद करता है, तो किसी को पोर्टफोलियो रिटर्न से जोखिम मुक्त रिटर्न में कटौती करने की आवश्यकता होती है, जिसे अतिरिक्त रिटर्न के रूप में परिभाषित किया जाता है। उसके बाद, अतिरिक्त रिटर्न को पोर्टफोलियो से वापसी के मानक विचलन द्वारा विभाजित किया जाता है। यह फंड द्वारा लिए गए जोखिम की प्रत्येक इकाई के लिए अतिरिक्त रिटर्न निर्धारित करता है। इसे शार्प अनुपात के रूप में जाना जाता है।

फंड का शार्प रेशियो = (औसत फंड रिटर्न - रिस्क फ्री रेट) / फंड रिटर्न का मानक विचलन

उदाहरण - यदि कोई फंड 7% रिटर्न प्राप्त करता है, जबकि जोखिम मुक्त दर 4% है, तो फंड द्वारा उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न या अल्फा 3% है। मान लें कि फंड रिटर्न का मानक विचलन 1.5 है। इस मामले में शार्प अनुपात 2 (3 / 1.5) है। इसका तात्पर्य यह है कि फंड हर अतिरिक्त इकाई के लिए 2 का अतिरिक्त रिटर्न तैयार करता है। उच्च स्तर पर अपने शार्प अनुपात को बनाए रखने के लिए, एक बड़े मानक विचलन वाले फंड को उच्च रिटर्न उत्पन्न करना होगा।

शार्प अनुपात और सूचना अनुपात के बीच अंतर

सूचना अनुपात एक उपाय है जिसका उपयोग अपने बेंचमार्क की तुलना में किसी पोर्टफोलियो या सुरक्षा के जोखिम-समायोजित रिटर्न की गणना करने के लिए किया जाता है। यहां उपयोग किए जाने वाले जोखिम की इकाई ट्रैकिंग त्रुटि की अस्थिरता है, या इसके बेंचमार्क पर पोर्टफोलियो के अतिरिक्त रिटर्न। दूसरी ओर, शार्प अनुपात जोखिम मुक्त दर की तुलना में पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापता है और जोखिम को मापने के लिए पोर्टफोलियो रिटर्न के मानक विचलन का उपयोग करता है।

शार्प अनुपात की सीमाएँ

● म्यूचुअल फंड की सफलता का आकलन करने के लिए एक मात्रात्मक साधन के रूप में शार्प अनुपात इतना प्रभावी नहीं है। सटीक तुलना और समीक्षा के लिए, इसकी तुलना उसी समूह के अन्य फंडों से की जानी चाहिए।

● शार्प रेशियो फंड की भेद्यता पर कोई विवरण प्रस्तुत नहीं करता है, चाहे इक्विटी निवेश किसी एकल क्षेत्र के विरुद्ध भारित हो या न हो। यदि यह है, तो निवेश पर जोखिम बहुत अधिक है, जो फंड के शार्प अनुपात को प्रतिबिंबित नहीं करता है।

● शार्प रेशियो फॉर्मूला अपने मूल्य को प्राप्त करने के लिए म्यूचुअल फंड रिटर्न के भाजक के मानक विचलन को लेता है। यहां मूल आधार यह है कि रिटर्न को हमेशा वितरित किया जाता है।

Last Updated: 19-Jan-2021

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