टैक्स-फ्री बॉन्ड

टैक्स-फ्री बॉन्ड

बॉन्ड कॉर्पोरेट या सरकारी संस्थान द्वारा जारी किया जाने वाला एक उपकरण है, जिसका इस्तेमाल पैसे जुटाने के लिए किया जाता है। बॉन्ड आमतौर पर ब्याज की एक निश्चित दर प्रदान करते हैं। हालांकि, वे कुछ परिवर्तनों जैसे महँगाई दर या केंद्रीय बैंक दर के संकेत से जुड़े हो सकते हैं।

कर-मुक्त बॉन्ड क्या हैं?

कर-मुक्त बॉन्ड सरकार द्वारा अर्थव्यवस्था के विकास संबंधित उद्देश्यों के लिए धन जुटाने के लिए जारी किए गए बॉन्ड हैं। वे निवेशकों के बीच बहुत लोकप्रिय रहे हैं। वे "कर-मुक्त" हैं। आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 10 के अनुसार, इन बॉन्ड पर अर्जित ब्याज को कर से मुक्त किया गया है।

ये सरकार द्वारा अपने सार्वजनिक उपक्रमों जैसे नेशनल हाईवे अथॉरिटी ऑफ इंडिया (NHAI), हाउसिंग एंड अर्बन डेवलपमेंट कॉर्पोरेशन लिमिटेड (HUDCO), इंडियन रेलवे फाइनेंस कॉर्पोरेशन लिमिटेड (IRFC), इंडिया इंफ्रास्ट्रक्चर फाइनेंस कंपनी लिमिटेड (IIFCL), नेशनल बैंक फॉर एग्रीकल्चर एंड रूरल डेवलपमेंट (NABARD), आदि द्वारा जारी किए गए बॉन्ड हैं। वित्त जारी करने वाली सरकारी कंपनी के आधार पर, एकत्रित धन का उपयोग विभिन्न आवास और इंफ्रास्ट्रक्चर  के लिए किया जाता है।

टैक्स-फ्री बॉन्ड की विशेषताएं

नीचे हमने टैक्स-फ्री बॉन्ड की कुछ महत्वपूर्ण विशेषताओं का उल्लेख किया है जो आपको उनके बारे में अधिक समझने में मदद करेंगे:

  • ज़ोखिम :

सरकार द्वारा समर्थन करने के कारण कर-मुक्त बॉन्ड बाजार में निवेशकों के लिए उपलब्ध सबसे सुरक्षित निवेश विकल्पों में से एक हैं। सरकार की गारंटी के कारण इनमें से अधिकांश बॉन्ड को 'AAA' के ​​रूप में रेट किया गया है। तो, इन बॉन्ड्स द्वारा गैर-भुगतान या डिफ़ॉल्ट के साथ बहुत कम जोखिम जुड़े हैं। 

  • निवेश की सीमाएँ

इन बॉन्ड में निवेश की कोई ऊपरी सीमा नहीं है।

ये बॉन्ड रिटेल निवेशकों, यानी व्यक्तिगत और हिंदू अविभाजित परिवार (HUF) को थोड़ा अधिक ब्याज दर प्रदान करते हैं। हालांकि, इस उच्च ब्याज दर को प्राप्त करने की सीमा अधिकतम 10 लाख रुपये है। यदि कोई निवेशक 10 लाख रुपये से ऊपर का निवेश करता है, तो उसे उच्च मूल्य का व्यक्ति माना जाता है और उसे उच्च ब्याज दर नहीं मिलती है जो रिटेल  निवेशकों के लिए लागू होती है।

  • रिटर्न

अलग-अलग जारीकर्ताओं और कार्यकालों के आधार पर कर-मुक्त बॉन्ड 7-9% की कूपन दर प्रदान करते हैं, ये निवेशकों को दिए गए वार्षिक ब्याज भुगतान हैं। रिटेल निवेशकों को दिए जाने वाले रिटर्न के  दर (10 लाख रुपये से कम निवेश) आम तौर पर थोड़े अधिक होते है।

ब्याज का भुगतान आम तौर पर सालाना किया जाता है। अर्धवार्षिक भुगतान का विकल्प चुनने का विकल्प है। हालांकि, यह विकल्प ब्याज दर में लगभग 0.15% की वृद्धि के साथ आता है। निवेशकों के पास पूरे भुगतान चुनने का विकल्प भी है। इस मामले में ब्याज मूल राशि में जोड़ा जाता है, और परिपक्वता के समय पूरी राशि का भुगतान किया जाता है।

हालांकि, अगर हम बॉन्ड पर रिटर्न के बारे में बात करते हैं, तो यील्ड-टू-मेच्योरिटी (एक बॉन्ड में निवेश की वापसी दर अगर निवेशक परिपक्वता तक बॉन्ड रखता है) या  YTM सही संकेतक है। उच्च कूपन दरों को देखते हुए, YTM रिटेल  निवेशकों के लिए थोड़ा अधिक हो जाता है। इन कर-मुक्त बॉन्डों पर YTM अन्य निश्चित आय वाले साधनों के आफ्टर-टैक्स  रिटर्न की तुलना में अधिक होता है (बॉन्ड की खरीद मूल्य पर यानी छूट या प्रीमियम पर निर्भर करता है) ।

  • लिक्विडिटी

टैक्स-फ्री बॉन्ड को आमतौर पर NSE जैसे एक्सचेंजों में सूचीबद्ध किया जाता है और निवेशक इन बॉन्ड्स को एक्सचेंज से खरीद या बेच सकते हैं। हालाँकि, अधिकांश निवेशक लंबी अवधि के निवेश के लिए इन बॉन्ड की खरीद करते हैं,इन बॉन्ड की बिक्री कभी-कभी आसान नहीं होती है । भले ही आपको एक निकास मिल जाए, वॉल्यूम और कीमतें एक समस्या हो सकती हैं।

  • कर

इन बॉन्ड की सबसे महत्वपूर्ण विशेषता यह है कि इन बॉन्ड से अर्जित ब्याज कर-मुक्त है। कर उद्देश्यों के लिए यह कोई फर्क नहीं पड़ता कि ब्याज भुगतान वार्षिक, छमाही या संचयी हैं। इनकम टैक्स के सेक्शन 10 के तहत टैक्स-फ्री बॉन्ड्स पर ब्याज भुगतान को टैक्स से छूट मिलती है और निवेशकों को इस आय पर कोई टैक्स नहीं देना होता है। हालांकि, बॉन्ड की खरीद से एक साल के भीतर बॉन्ड बेचने से होने वाला कोई भी कैपिटल गेन निवेशक की लागू स्लैब दर पर कर योग्य होता है। यदि एक वर्ष के बाद कर-मुक्त बॉन्ड बेचे जाते हैं, तो उत्पन्न होने वाले किसी भी पूंजीगत लाभ पर इंडेक्सेशन लाभ के बिना 10% LTCG, या इंडेक्सेशन लाभ के साथ 20% की दर से कर लगेगा।

  • कार्यकाल

कर-मुक्त बॉन्ड लंबी परिपक्वता अवधि के साथ जारी किए जाते हैं। सामान्य परिपक्वताएं 10,15 और 20 वर्ष हैं। इन बॉन्ड में लॉक-इन है और निवेशक समाप्ति के पहले उन्हें वापस नहीं ले सकते।

टैक्स-फ्री बॉन्ड्स के फायदे

  • टैक्स-फ्री बॉन्ड में निवेश करने के शीर्ष लाभों में से एक इन बॉन्ड से अर्जित ब्याज पर कर उपचार की प्रकृति है। आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 10 (15) (iv) (h), ब्याज पर अर्जित ब्याज ये बॉन्ड पूरी तरह से कर-मुक्त हैं।
  • ये कर-मुक्त बॉन्ड बैंक एफडी और कई अन्य जोखिम मुक्त या कम जोखिम वाले बॉन्ड से अधिक कर- रिटर्न पश्चात भी प्रदान करते हैं। सरकार द्वारा समर्थित संस्थाओं द्वारा जारी कर-मुक्त बॉन्ड में वार्षिक कूपन दर 7-9% के बीच होती है। मौजूदा कीमतों पर, इन बॉन्ड में YTM लगभग 5-6% है।यदि किसी को कर के लिए इसे समायोजित करना है (30% कर ब्रैकेट मानकर), तो पूर्व-कर बॉन्ड लगभग 7.2% से 8.5% प्रदान करता है। यह अन्य निश्चित आय के साधन जैसे कि बैंक एफडी और कर के बाद अन्य बॉन्ड से ब्याज से अधिक है। वर्तमान में बैंक FD 5.5% से 7% के बीच पूर्व-कर आधार पर प्रदान कर रहे हैं। 

YTM बॉन्ड के लिए रिटर्न की दर है, यह मानते हुए कि निवेशक अपनी परिपक्वता तिथि तक संपत्ति रखता है।

  • कर-मुक्त बॉन्ड उच्च टैक्स ब्रैकेट में निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं क्योंकि वे इन बॉन्ड से अधिक कमा सकते हैं, बजाय एफडी पर 30% कर का भुगतान करने और कम कर-पश्चात रिटर्न प्राप्त करने के बाद।
  • उदाहरण के लिए- नेशनल हाईवे अथॉरिटी ऑफ इंडिया द्वारा 2015 में 1000 के मामूली मूल्य और 8.30% के कूपन दर के साथ जारी 15-वर्षीय बॉन्ड NSE पर 1224 रुपये की कीमत पर कारोबार कर रहा है। बॉन्ड का YTM 5.25% निकलता है और 30% टैक्स ब्रैकेट लगता है, यह फिक्स्ड डिपॉज़िट 7.5% की दर से प्राप्त करने जितना अच्छा है।
  • नियमित ब्याज आय के इच्छुक निवेशकों के लिए कर-मुक्त बॉन्ड एक बहुत अच्छा विकल्प हो सकता है।  निवेशकों (जैसे  रिटायर्ड व्यक्ति ) के लिए, इन बॉन्डों से प्राप्त ब्याज आय के सक्रिय स्रोत की अनुपस्थिति में बहुत मददगार हो सकता है।
  • 10, 15 या 20 साल की परिपक्वताओं के लिए कर-मुक्त बॉन्ड जारी किए जाते हैं। यह उन निवेशकों के लिए फायदेमंद है जो भविष्य में गिरने वाली ब्याज दरों के बारे में चिंतित हैं, क्योंकि कूपन भुगतान लंबी अवधि के लिए बंद हो जाते हैं, यानी बॉन्ड के कार्यकाल तक।

 

टैक्स-फ्री बॉन्ड्स के  नुकसान

टैक्स-फ्री बॉन्ड के कई फायदे हो सकते हैं लेकिन कुछ नुकसान भी हैं:

  • इन बॉन्ड में लंबी अवधि के साथ-साथ यह भी स्पष्ट होता है कि निवेशक को लंबे समय तक इन पर पकड़ बनाए रखनी चाहिए। उन्हें यह सुनिश्चित करना चाहिए कि उन्होंने अपने लघु और मध्यम अवधि के लक्ष्यों की अच्छी तरह से योजना बनाई है और उन्हें इन पूंजी की तत्काल आवश्यकता नहीं होगी
  • भले ही बॉन्ड ट्रेडिंग के लिए स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध हैं, लेकिन वे बहुत सक्रिय रूप से कारोबार नहीं करते हैं। स्टॉक को नकदी में बदलने में कठिनाई के कारण लेन-देन की लागत, यानी प्रसार अधिक हो सकता है। यह एक अतिरिक्त लागत है।
  • बढ़ती ब्याज दर और इन्फ्लेशन  परिदृश्य के मामले में, इन बॉन्ड् से मिलने वाले ब्याज बढ़ते खर्चों को पूरा करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं। इन बॉन्ड्स से वास्तविक ब्याज दर बहुत कम हो सकती है और शायद नकारात्मक भी। इन बॉन्ड् की दीर्घकालिक प्रकृति के कारण ये उच्च इन्फ्लेशन  के लिए बाध्य हैं।

आप टैक्स-फ्री बॉन्ड में कैसे निवेश कर सकते हैं?

जब सदस्यता खुली होती है, उस अवधि के दौरान भौतिक या डी-मैट खाते के माध्यम से टैक्स-फ्री बॉन्ड में निवेश  किया जा सकता है।

सदस्यता बंद होने के बाद, कर-मुक्त बॉन्ड में निवेश शेयरों में निवेश करने जैसा है क्योंकि किसी को आवश्यक सत्यापन दस्तावेज प्रदान करने के लिए डी-मैट खाता खोलना होगा। उसके बाद इसे बाजार कीमतों पर कारोबार किया जा सकता है। इन बॉन्ड्स को नेशनल स्टॉक एक्सचेंज या बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज जैसे विभिन्न एक्सचेंजों के माध्यम से कारोबार किया जा सकता है। या वे काउंटर पर भी कारोबार कर सकते हैं।

निष्कर्ष

अन्य साधनों की तुलना में निश्चित आय प्रतिभूतियों में निवेश के लिए सबसे अच्छा विकल्प कर-मुक्त बॉन्ड हैं, जो वार्षिक आधार पर निश्चित आय, कर छूट और बेहतर रिटर्न जैसी सुविधाओं के कारण है। ये बॉन्ड पूंजी की सुरक्षा के साथ कम जोखिम के लिए उच्च रिटर्न प्रदान करते हैं।

 

सम्बंधित सवाल

Q1: कर-मुक्त बॉन्ड क्या हैं?

A1: कर-मुक्त बॉन्ड  सरकार द्वारा अर्थव्यवस्था के विकासात्मक उद्देश्यों के लिए धन जुटाने के लिए जारी किए गए बॉन्ड हैं। इन बॉन्ड को आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 10 के अनुसार वार्षिक ब्याज भुगतान पर कर का भुगतान करने से छूट दी गई है।

Q2: कौन कर मुक्त बॉन्ड प्रदान करता है?

A2: सरकार द्वारा समर्थित सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनियों द्वारा कर-मुक्त बॉन्ड जारी किए गए हैं, इनमें इंडियन रेलवे फाइनेंस कोर्पोरशन लिमिटेड (IRFC), नेशनल हाईवे अथॉरिटी ऑफ इंडिया (NHAI), हाउसिंग एंड अर्बन डेवलपमेंट कॉर्पोरेशन लिमिटेड (HUDCO), पॉवर फाइनेंस कोर्पोरशन लिमिटेड (PFC), नेशनल हाईवे अथॉरिटी ऑफ इंडिया (NHAI), इंडिया इंफ्रास्ट्रक्चर फाइनेंस कंपनी लिमिटेड (IIFCL), REC लिमिटेड, NABARD, और NTPC Limited जैसी कंपनियां शामिल हैं।

Q3: टैक्स-फ्री बॉन्ड में निवेश क्यों करें?

A3: टैक्स-फ्री बॉन्ड में निवेश करने के कुछ कारण पूंजी की सुरक्षा हैं, साथ में स्थिर वार्षिक ब्याज आय अन्य निश्चित आय उपकरणों की तुलना में बेहतर है।

Q4: कर मुक्त बॉन्ड किस प्रकार के निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं?

A4: कर-मुक्त बॉन्ड उच्च-जोखिम वाले स्तर के निवेशकों के लिए कम जोखिम वाले स्तर पर अच्छी तरह से उपयुक्त हैं क्योंकि ये बॉन्ड आम तौर पर अन्य उपकरणों में कर-रिटर्न की तुलना में उच्च YTM प्रदान करते हैं।

Q5: टैक्स-फ्री बॉन्ड्स टैक्स-सेविंग बॉन्ड्स से कैसे अलग हैं?

A5: आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 10 के अनुसार, कर-मुक्त बॉन्ड पर अर्जित वार्षिक ब्याज कर-मुक्त है। वे बॉन्ड से अर्जित ब्याज पर कर लागू नहीं करते हैं।

दूसरी ओर, आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 80CCF के तहत, कर-बचत बॉन्ड सरकार द्वारा इंफ्रास्ट्रक्चर के बॉन्ड में निवेश पर 20,000 रुपये तक की कर कटौती के दावे की अनुमति देकर निवेशक को कर लाभ प्रदान करते हैं।

Q6: 5.5% YTM पर कर-मुक्त बॉन्ड ट्रेडिंग पर पूर्व-कर रिटर्न क्या है?

A6: 10%, 20% और 30% (गणना उद्देश्यों के लिए सेवा शुल्क को छोड़कर) की कर दरों को मानते हुए, पूर्व कर उपज निम्नानुसार होगी:

5.5% पर कर मुक्त बॉन्ड व्यापार के लिए प्री-टैक्स यील्ड
कर का दर (%)पूर्व कर की यील्ड (%)
10%6.11%
20%6.88%
30%7.86%

Q7: मैं अपने कर-मुक्त बॉन्ड कैसे बेच सकता हूं?

A7: इन बॉन्ड्स को बेचने के लिए 2 मार्ग हैं। सबसे पहले, आप एक एक्सचेंज पर बॉन्ड बेच सकते हैं। बिक्री के बाद कुछ दिनों में आटोमेटिक क्लीयरिंग प्रक्रिया के माध्यम से राशि आपके नामांकित बैंक खाते में जमा की जाती है। दूसरे, जिन बॉन्ड का कार्यकाल पूरा हो चुका है, उन्हें बॉन्ड जारी करने वाली कंपनी से वापस लिया जा सकता है। कृपया ध्यान दें, जारी करने वाली कंपनी को इन बॉन्ड को उनकी परिपक्वता से पहले पुनर्खरीद करने की अनुमति नहीं है।

Q8: कर-मुक्त बॉन्ड की बिक्री पर देय कर क्या है?

A8: यदि आप बॉन्ड की खरीद के एक वर्ष के भीतर बॉन्ड बेचते हैं, तो आप अपनी आय स्लैब के अनुसार करों का भुगतान करने के लिए उत्तरदायी होंगे। यदि आप इन बॉन्ड को आयकर अधिनियम की धारा 112 के तहत एक वर्ष से अधिक की अवधि के लिए रखते हैं, तो लाभ पर देय कर सूचकांक के बिना 10% है, या सूचकांक के लाभ के साथ 20% है।

Q9: मैं टैक्स-फ्री बॉन्ड्स में कैसे निवेश कर सकता हूं?

A9: जब नए बॉन्ड के लिए सदस्यता खुलती है, तो एक निवेशक जारीकर्ता कंपनी को ऑनलाइन या ऑफलाइन आवेदन कर सकता है। पहले जारी किए गए बॉन्ड के मामले में, निवेशक डी-मैट खाता खोल सकता है और एक्सचेंज पर बॉन्ड खरीद सकता है। 

 

 

 

 

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